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开户88体验 前海开源基金杨德龙:三大利好推动大盘重回3000点
2020-01-11 19:33:43

开户88体验 前海开源基金杨德龙:三大利好推动大盘重回3000点

开户88体验,摘要

周二沪深两市继续大幅反弹,上证指数突破3000点整数关口,验证了我的看法。之前市场跌破2900点的时候,我就讲到年底之前市场将重回3000点,市场利好消息不断,刺激了市场的做多情绪。17日大盘强势突破3000点也再次验证了我年初提出的2019年“十大预言”,期待我上周发布的2020年“十大预言”能再次应验。

主要包括三个方面的利好,第一个利好是中美达成第一阶段文本协议,大大的提振了市场信心,全球资本市场为之一震,而美国股市也在近期创出历史新高,对a股市场的走势,也形成了很明显的推动作用。

第二个利好是中央经济工作会议对2020年的工作进行定调,坚持“六个稳”,特别是稳增长,这也破除了之前的保6之争,我之前就讲到2020年保6是必要的,也是可能的,保持一定的增速是实现经济平稳转型升级的重要保障,如果经济增长失速,就无从谈起转型升级,所以我一直坚持,在当前民间投资不足的情况之下,政府投资可以弥补民间投资的不足,政府可以采取包括货币政策、财政政策等逆周期调节手段来维持一定的经济增速,保6我认为是必要的。

第三个利好是11月份经济数据出现了明显的积极变化。在周一统计局公布了11月份经济数据,验证了之前11月份pmi重回扩张区间,达到50.2%,传导出一个新信号,11月份经济已经开始回暖,10月份是近期经济增长的低点,主要体现为三个特点,第一个特点是增速加快,无论是工业、服务业还是消费,增速都在加快;第二个特点是稳,投资和就业形势保持稳定;第三个特点是进,经济结构和产业结构进一步优化,这三个特征,明显的显示出经济上已经开始出现企稳。

统计局公布的数据显示,11月份规模以上工业增加值同比增长6.2%,增速比上月加快1.5个百分点,服务业生产指数增长6.8%,比上月加快0.2个百分点,近期生产的回暖,显示出年底之前经济增速,已经在有所企稳,为2020年的经济增长打下了坚实的基础。这也显示出,逆周期调节政策逐步发酵。

“双11”网上零售额创历史新高,天猫一天的销售额超过2600亿,京东超过2100亿,两家加在一起达到了4700亿以上,一天的销售额超过了很多国家的gdp,这也显示出,中国消费潜力非常巨大,只要能在全国消费领域做到行业龙头,就能抓住中国消费大增长的机会,创造出比较好的盈利增长,这也是为什么我一直建议大家要坚定持有品牌消费品,因为消费是最值得持有的。

11月份固定资产投资也在增长,前11个月固定资产投资同比增长5.2%,增速基本上与之前持平,而拉动投资增长的主要动力来源于服务业和高技术产业,1-11月份高技术制造业和高技术服务业投资同比分别增长14.8%和13.1%,超过整体投资增速很多。这也显示出,我们经济的升级和转型正在发生,特别是高新技术产业的投资在明显加快。

我国经济整体延续了平稳的态势,而从提高经济增长质量方面,经济转型和产业升级正在加快。内需对于经济增长的拉动作用继续增强,一定程度上抵消了出口增速的下降,特别是高新技术产业和装备制造业生产增速,明显快于工业增加值的增速,这些都是一些非常积极的变化。

中央经济工作会议明确要求宏观政策要稳、微观政策要活,就是要针对当前经济增长的状况,来采取合适的货币政策和财政政策,从而保持我们经济的平稳增长,只要经济增长能够稳定,上市公司的盈利也会出现稳定的增长,这无疑对股市是一个重要的支撑,

货币政策方面,我认为2020年还会保持适度宽松的货币政策。2019年美联储进行了三次减息,带动了全球接近30个国家的央行进行了减息,但是中国央行并没有跟随减息,而是保持了货币政策的定力,一方面保持流动性合理充裕,另一方面通过加大信贷投放,来支持实体经济的发展,同时灵活运用多种政策工具,包括中期借贷便利lmf、常备借贷便利srf、公开市场逆回购等货币政策工具来保持流动性合理充裕以及货币市场利率的平稳运行,而今年推出的lpr改革,有效的降低了长期贷款的利率,减轻了企业的财务负担,有利于稳定经济的增长,预计2020年我国还会加大对于民营企业、小微企业的信贷支持力度,通过货币政策灵活适度的操作,来支持实体经济的增长。这将会有利于经济的企稳,实现保6。

回到资本市场上,当前a股市场在全球资本市场处于估值的洼地,确实估值具有吸引力,我之前多次强调3000点之下是a股的历史大底,在3000点之下坚持只买不卖的原则,当然指的是一些优质的公司,因为现在的市场是价值投资为主的市场,真正好的公司会走出独立的行情,而绩差股和题材股则无人问津,因此要想抓住a股市场的机会,就要坚持价值投资,做好公司的股东。

近期消费板块出现了一定的调整,而券商和科技板块则表现强劲,实际上这三个方向都是我长期推荐的方向,由于之前消费股已经涨了很多,很多个股在历史新高的位置,所以出现了一定的调整,但调整力度不会很大,调整的时间也不会很长,特别是马上进入到消费旺季,春节之前的消费,带动消费股的崛起,所以消费、券商和科技三大方向仍然是值得关注的方向。

汽车也属于消费领域,当然传统的汽车消费接近饱和,新能源汽车替代燃油车是大势所趋,所以居民财富的增长以及环保意识的提升,国家政策的支持,这些都会推动新能源汽车的发展。周二新能源汽车板块再次崛起,代表了发展的趋势。

券商股被视为行情的风向标,券商股在近期大幅上行,显示出一些资金开始布局2020年,特别是龙头券商,具备比较好的投资价值,抓住龙头券商的机会,市场将会有更好的表现,特别是明年我们放开外资券商全资进入到中国金融市场,可能会加大行业的竞争,同时也会使得这个行业里真正有价值的公司,成为国际性的龙头。

就像汽车和家电行业一样,家电行业是完全对外开放的,家电行业里的美的、格力、海尔三家能成为世界性的巨头,而汽车行业,我们一直是保护民族产业的,但是在国内反而是由外资汽车占据了大部分的市场份额,所以用市场换技术,可能在发展初期会带来量的急剧扩张,但从长期来看,并不有利于行业的技术进步以及龙头公司的发展,所以现在我们放开外资金融机构的进入,反而有利于国内具有国际竞争力的金融机构崛起,龙头券商有可能成为航母级券商,这是监管层给的一个方向。

科技也是经济转型的方向,所以代表经济发展前景的科技股在近期持续表现,特别是消费电子受行业景气度持续提升的带动,出现了持续的表现,2020年仍然是值得投资的一个方向。

(文章来源:杨德龙宏观策略研究)

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